牧原股份屠宰盈利+成本再降 周期拐点预期强化

时间：2026年08月26日 10:46:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，牧原股份2026年上半年营收594.1亿元、同比下降22.3%，归母净利润亏损14.4亿元(扣非后-58.95亿元)，主因猪价下行承压。但期末货币资金达165.5亿元，较年初增26.8亿元，财务安全垫厚实。

　　
　　近期机构研报指出，公司养殖完全成本已从2025年均值12元/kg降至2026年7月11.5元/kg，创历史新低；屠宰业务上半年屠宰量同比大增50.98%，产能利用率超100%，且月月盈利，首次实现稳定贡献利润。

　　
　　研报认为，短期猪价淡季反弹18.4%，旺季临近支撑有望增强；中长期看，能繁母猪存栏7月环比降1.48%，为近一年最大降幅，行业去产能力度加大，周期反转预期正被实质性强化。作为一体化龙头，牧原的成本优势与屠宰协同正转化为穿越周期的确定性盈利能力。