恒生电子订阅收入增14.6% 信创+AI落地提速

时间：2026年08月26日 10:46:41 中财网

　　CFi.CN讯：恒生电子2026年中报显示，营收21.44亿元同比降11.65%，但扣非净利润2.08亿元增长8.37%，投资收益大增115.52%至3.28亿元。更关键的是，订阅收入同比增长14.57%，UF3.0系统已签约25家券商、上线超5000万户，O45系统在十余家资管机构批量交付，AI应用签约达20家，5个财富管理标杆案例落地。

　　
　　近期机构研报指出，营收短期承压主因部分传统项目节奏延后及客户预算阶段性调整，但并非需求萎缩。研报认为，高毛利(69.36%)、高研发(费用率46.78%)结构未变，凸显技术护城河；订阅收入占比提升正改善收入质量与可持续性。

　　
　　研报指出，UF3.0和O45规模化上线验证了自主可控能力，叠加金融信创三年攻坚期深化及AI监管政策持续松绑，公司正从“项目制”向“产品+服务+数据”模式切换。估值对应2026年PE仅29.5倍，低于历史中枢，业绩弹性有望随Q3起订单回暖逐步释放。