灵鸽科技H1增收不增利 看好H2项目交付驱动盈利反转

时间：2026年08月26日 10:46:41 中财网

　　CFi.CN讯：灵鸽科技2026年中报显示，上半年营收1.26亿元，同比增长62.72%，但归母净利润为-288.85万元，同比下滑167.92%。毛利率降至15.38%，同比下降9.41个百分点，主因低毛利新能源大项目集中验收拉低整体水平；单季度Q2营收环比骤降77.41%，亏损扩大。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压属阶段性现象，核心逻辑在于订单结构与交付节奏错配。研报认为，大量高毛利传统橡塑及固态电解质项目集中在2026年下半年交付，叠加在手订单持续高增，将显著改善收入结构和盈利质量。研报指出，公司在失重计量秤、干法纤维化、固态电解质设备等关键技术已实现突破，已与贝特瑞、中创新航、广州融捷等头部客户深度绑定，新增订单落地能力增强。

　　
　　基本面来看，期间费用率下降2.69个百分点至24.12%，显示规模效应初显；现金流虽短期为负，但系主动备货支撑后续交付，属健康经营信号。研报维持“增持”评级，核心依据是H2盈利拐点明确、技术卡位与客户黏性正转化为业绩动能。