洽洽食品坚果爆发+成本红利 双轮驱动利润翻倍

时间：2026年08月26日 10:36:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，洽洽食品2026年中报营收35.06亿元，同比增长27.39%；归母净利润2.46亿元，同比大增177.38%，其中二季度单季扣非净利扭亏为盈，达0.53亿元。坚果品类收入同比飙升90.75%，占总营收超三分之一；线上渠道增长64.51%，零食量贩等新渠道持续放量。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增主因两大引擎：一是坚果礼盒、每日坚果等产品迭代见效，春节错期带来短期弹性；二是葵花子原料成本下降显著拉高毛利率，二季度毛利率达27.20%，同比提升5.77个百分点。研报认为，公司渠道精耕已见成效，线下零食量贩、会员店及即时零售突破明显，线上推新效率提升带动费用率优化。

　　
　　研报指出，尽管小幅下调未来三年盈利预测，但维持“买入”评级，核心逻辑是单品壁垒稳固、渠道结构持续优化，盈利质量提升具备可持续性。当前16倍PE处于历史偏低水平，估值修复空间明确。