恒力石化Q2扣非大增21.7% 炼化修复+新材料放量驱动估值重估

时间：2026年08月26日 10:36:41 中财网

　　CFi.CN讯：恒力石化2026年中报显示，H1归母净利润72.06亿元，同比大增136.25%；Q2扣非净利润29.29亿元，环比增长21.66%，扭转一季度下滑趋势。炼化板块毛利率升至20.28%，同比提升2.34个百分点；聚酯毛利同比增长11.29%，新材料中MLCC离型膜已规模化量产，PBAT、锂电池隔膜等产能加速落地。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利质量明显改善：H1净利率达7.34%，ROE提升5.55个百分点至10.29%，财务费用率大幅下降0.97个百分点。一体化优势正从成本管控转向高附加值转化。

　　
　　研报认为，炼化盈利修复具备持续性，叠加电子材料、可降解材料、锂电隔膜三大新增长极逐步兑现，成长属性增强。估值仅10倍PE，显著低于可比公司，上调目标价至27.48元，维持“强推”评级。