振华股份铬材龙头地位强化 新兴需求多极爆发

时间：2026年08月26日 10:31:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，振华股份2025年营收达45.36亿元，归母净利润6.59亿元，十年复合增速分别达20.1%和26.5%；铬氧化物业务收入23.59亿元、毛利率29.65%，构成稳定基本盘。高端铬基材料板块收入6.71亿元，同比增长59.3%，毛利率升至26.9%。

　　
　　近期机构研报指出，燃气轮机、SOFC、航空发动机及商业航天加速发展，正持续拉动金属铬、氧化铬绿等高附加值产品需求。AI数据中心电力需求扩张进一步催化SOFC产业化，Bloom Energy近五年收入年均增20.6%，Oracle已签约1.2GW项目。国产C919规模化运营及全球航天发射量年增16.1%，打开长期增量空间。

　　
　　研报认为，公司一体化产业链+三大国内基地+泰国平台形成产能与成本双优势，黄石、重庆、新疆扩产落地后，金属铬、重铬酸钠、氧化铬绿等关键产能将显著提升。叠加高温合金客户认证推进，产品壁垒和全球交付能力持续增强。估值给予2026年45倍PE，目标价43.20元，首次覆盖即给买入评级。