豪悦护理Q2业绩反转 自主品牌放量驱动增长

时间：2026年08月26日 10:06:50 中财网

　　CFi.CN讯：豪悦护理2026年半年报显示，H1营收19.61亿元、归母净利润1.54亿元，同比分别增长11%和4%；其中Q2单季净利润同比大增22%，扭转Q1下滑态势。婴儿卫生用品收入达11.23亿元、同比增长20.6%，成为主要增长引擎；自有品牌答菲湿巾快速放量，其他产品收入同比激增61.5%。丝宝业务收入下滑37%拖累整体，但剔除后内生营收增速达23%，利润内生增长约18%。

　　
　　近期机构研报指出，Q2盈利改善核心在于规模效应释放与费用率优化，销售费用率同比下降1.4个百分点，叠加高毛利自有品牌占比提升，对冲了ODM降价及婴裤品类结构变化带来的毛利率压力。研报认为，公司正从代工龙头向“代工+自主品牌”双轮驱动转型，答菲场景化湿巾矩阵加速拓展，泰国Sunny Baby渠道下沉与跨境出海并进，洁婷品牌通过‘吸隐力’系列升级和O2O渠道渗透强化竞争力。

　　
　　研报指出，2026-2028年预计归母净利润复合增速超15%，当前PE仅17倍，估值处于历史低位。自主品牌放量节奏加快，是未来股价上行的关键催化。