恒立液压营收高增32% 汇兑拖累短期利润但非挖+出海打开新空间

时间：2026年08月26日 09:51:58 中财网

　　CFi.CN讯：恒立液压2026年半年报显示，营收68.33亿元，同比大增32.13%；归母净利润14.36亿元，仅微增0.50%，扣非净利润反而下滑5.01%。核心拖累来自2.78亿元汇兑净损失(去年同期为1.87亿元收益)，叠加毛利率下降2.58个百分点及销售费用增长40.7%。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压属短期扰动，本质源于外币负债敞口扩大与人民币阶段性波动，并非经营恶化。研报认为，挖机油缸销量同比超30%，远高于行业26.4%增速；非挖领域如轨道交通铸件出口欧洲、农业机械及高空作业平台批量供货，已形成第二增长曲线。研报指出，公司在沙特设立服务公司，海外本地化服务能力增强，支撑长期份额提升。

　　
　　基本面来看，营收连续三季创历史新高，新型传动产品批量供应验证技术转化能力。研报维持“买入”评级，目标价136.84元，强调当前估值已充分反映汇兑影响，后续利润弹性将随汇率企稳与规模效应释放而回升。