百亚股份线上复苏+大健康提速 市占率提升逻辑强化

时间：2026年08月26日 09:51:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，百亚股份2026年上半年营收18.70亿元，同比增长6.04%；归母净利润1.79亿元，同比下降4.82%。其中Q2净利下滑38.58%，主因销售费用加大投入所致。但线上渠道明显回暖，H1电商收入6.58亿元、增长11.2%，Q2更达28.1%；外围省份线下收入同比大涨27.2%。毛利率升至57.54%，创近年新高，受益于卫生巾收入占比升至97.18%及益生菌、有机纯棉等大健康系列增长12.7%。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压是战略性投入结果，而非经营恶化。研报认为，电商与新兴渠道加速放量、裤型卫生巾渗透率提升、大健康产品结构升级三重驱动，正实质性拓宽盈利天花板。研报指出，公司费用投放聚焦高效渠道和品牌认知建设，2026年预计营收增速近20%，净利增速超50%，估值仅18.6倍，显著低于消费板块均值。研报认为，当前股价尚未充分反映渠道扩张与产品高端化带来的市占率提升潜力。