中宠股份H1营收增35% 全球化产能+功能主粮驱动长期价值

时间：2026年08月26日 09:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：中宠股份2026年半年报显示，H1营收32.81亿元，同比增长34.9%；归母净利润1.27亿元，同比下降37.6%。外销收入21.38亿元，占比65.2%，但毛利率下滑8.6个百分点至19.37%；内销收入11.42亿元，同比增33.2%，毛利率微升至38.06%。销售费用率提升至14%，主要因品牌推广与渠道拓展投入加大。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压主因关税、汇率等外部因素及主动营销投入，而非经营恶化。研报认为，公司全球研发创新服务中心启用、28座生产基地覆盖五大洲，已构建“全球研发、本地生产、区域销售”闭环，显著强化供应链韧性与响应速度。研报指出，顽皮、领先品牌同步推出功能主粮，切中宠物健康消费升级趋势，有望打开内销毛利提升新空间。研报强调，当前估值尚未充分反映其国内宠物食品龙头的全球化执行能力与产品迭代潜力，27年25倍PE对应目标价36.15元，维持买入评级。