德尔玛外销狂飙56% 内销调整后有望企稳

时间：2026年08月26日 08:47:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，德尔玛2026年H1营收14.3亿元，同比下滑15.29%；归母净利润0.57亿元，下降16.36%。分地区看，境内营收9.9亿元(-30%)，境外达4.4亿元(+56%)，外销成为唯一高增长引擎。个护健康品类逆势增长7%，水健康和家居环境类承压明显。

　　
　　近期机构研报指出，外销高增主要来自飞利浦水健康欧洲放量、个护品类在欧美澳洲拓展，以及德尔玛自主品牌在东南亚、东欧、俄罗斯加速落地。研报认为，内销短期虽受需求与渠道调整拖累，但ODM及清洁电器业务优化后有望企稳；外销则具备双品牌+多区域+新品类(如运动器材)三重增长驱动，可持续性较强。

　　
　　基本面来看，公司当前PE为30.6倍(2026E)，估值已反映短期压力，而外销占比提升有望改善盈利结构。研报维持“买入”评级，核心逻辑在于增长动能正从内销转向更优质、更可控的外销体系。