百亚股份电商强势回暖 渠道调整迎盈利拐点

时间：2026年08月25日 22:47:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，百亚股份2026年半年营收18.7亿元、同比增6%，但Q2归母净利润下滑39%，主要受核心五省发货短期波动拖累。电商渠道成为最大亮点，Q2收入同比增长28%，抖音、天猫、拼多多均实现双位数增长；外围省份H1收入增27%，大健康系列和裤型卫生巾增速超12%，产品结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司毛利率整体提升4.3个百分点，三大渠道毛利率全线上扬，显示提价与高毛利产品放量成效显著。研报认为，Q2盈利承压主因高毛利的核心五省收入占比下降，并非经营质量恶化，而是主动调整库存与渠道策略所致。

　　
　　研报指出，线下正通过新渠道拓展和终端动销改善夯实基础，电商已重回高增长轨道，叠加回购推进员工激励，盈利修复与市占率提升具备确定性。当前估值仅20倍PE，股息率预期达4.1%，调整后配置价值凸显。