丽珠集团业绩承压但创新出海双轮驱动拐点将至

时间：2026年08月25日 22:42:43 中财网

　　CFi.CN讯：丽珠集团2026年上半年营收50.00亿元、归母净利润9.32亿元，同比分别下滑20.28%和27.23%，主因艾普拉唑钠、尿促性素等主力品种受医保降价及第十一批集采影响，叠加流感回落拖累中药与诊断业务。但经营性现金流达17.63亿元，同比增长4.5%，显示盈利质量扎实。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩压力已集中释放，公司正处经营转型关键期。研报认为，莱康奇塔单抗银屑病适应症年内有望获批，开启自免商业化元年；阿立哌唑微球已进医保并快速放量；越南IMP完成收购并表，首批三大注射剂正落地生产，国际化从销售转向本地化制造。

　　
　　研报指出，2026年下半年起催化密集：亮丙瑞林微球(3M)、泽普拉生等新品陆续获批，海外收入占比升至22.58%，且持续提升。中长期看，集采压力出清+创新药放量+海外实体化，基本面将迎来明确向上拐点。