珀莱雅Q2收入转正 花知晓并表驱动利润大增

时间：2026年08月25日 22:28:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年半年报营收53.7亿元，同比微增0.2%；但归母净利润达11.7亿元，同比大增46.3%，主要源于Q2单季营收30.7亿元(+2.2%)、归母净利润8.0亿元(+96.3%)。扣非净利润虽下滑，但销售净利率升至22.2%，Q2更达26.4%，反映盈利质量提升。

　　
　　近期机构研报指出，利润高增长核心来自花知晓并购带来的约4.5亿元一次性投资收益，且自6月起花知晓正式并表，将显著增厚后续收入与利润。研报认为，成长品牌表现亮眼：OR、原色波塔、惊时收入分别增长70.8%、222.2%、103.5%，合计占比持续提升，对冲主品牌(-7.2%)与彩棠(-21.9%)压力。

　　
　　研报指出，线上直营增长3.5%、线下渠道增长13.3%，渠道结构优化支撑韧性；毛利率微升至74.3%，降本增效成效显现。盈利预测已大幅上调，2026年净利润预测调高至20.79亿元，对应PE仅11倍，估值具备吸引力。