众生药业创新药双突破 ZSP1601抗纤维化+RAY1225减重数据超预期

时间：2026年08月25日 22:17:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，众生药业2026年上半年营收10.00亿元、归母净利润1.11亿元，同比分别下滑23.03%和40.70%，但经营性现金流净额达5.42亿元，同比暴增1265.85%，主因收到齐鲁制药RAY1225许可首付款2亿元及销售回款改善。

　　
　　近期机构研报指出，核心创新药进展才是估值重构关键。ZSP1601治疗MASH的IIb期数据显示，100mg组纤维化改善且MASH不恶化率达64.9%，扣除安慰剂后率差31.85%，抗纤维化效果明确；RAY1225减重III期已完成入组，24周18mg组平均减重21.18%，100%患者减重超15%，显著优于替尔泊肽。

　　
　　研报认为，两项重磅产品临床数据均达国际一线水平，叠加10亿元授权首付已落袋，短期业绩压力不改长期价值拐点。管线梯队清晰，RSV新药ZSP0540及多肽类代谢药持续推进，创新转型进入兑现期。