上海家化H1净利增43% 美妆高增长+毛利率提升驱动盈利跃升

时间：2026年08月25日 22:12:18 中财网

　　CFi.CN讯：上海家化2026年半年报显示，营收37.91亿元，同比增长9.0%；归母净利润3.81亿元，大增43.35%；扣非净利润3.52亿元，劲增58.92%。毛利率达66.32%，同比提升2.95个百分点，主要受益于高毛利美妆品类占比提升及供应链优化。

　　
　　近期机构研报指出，美妆板块收入同比暴涨38.22%，佰草集、玉泽通过新品迭代与剂型创新打开增长空间；个护基本盘稳健，小六神婴童产品完成细分市场卡位。投资收益同比激增342.64%，叠加关税退回及政府补助节奏变化，进一步增厚利润。

　　
　　研报认为，公司渠道自播能力增强、“亿元单品”孵化路径跑通、供应链降本持续推进，将支撑利润弹性持续释放。当前估值对应2026年34倍PE，目标价23.46元，维持增持评级。