深信服云计算收入增58.6% 企业客群占比破50%

时间：2026年08月25日 21:02:20 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，深信服2026年上半年营收39.98亿元，同比增长32.85%；归母净利润2.31亿元，大增201.58%。云计算及AI基础设施业务收入达22.12亿元，同比猛增58.60%，占总收入比重升至55.34%；企业客户收入占比首次突破50%，达50.80%。毛利率微降1.2个百分点，主因低毛利云业务占比提升，但三费总额仅增5.16%，费用率大幅下降16.34个百分点，体现强劲管控能力。

　　
　　近期机构研报指出，云计算高景气叠加公司KA客户资源持续倾斜，正加速推动收入结构向高增长、高粘性方向优化。研报认为，AI算力网关V3.0与企业级AI Coding系统落地，不仅强化政企客户采购刚性，更打开中长期客单价与续费率提升空间。研报指出，经营性现金流短期承压属季节性与一次性因素(如年终奖支付+原材料涨价)，不改盈利质量改善趋势。维持增持评级，核心逻辑在于云业务放量已验证商业化能力，企业端渗透正进入加速兑现期。