今世缘Q2逆势高增 价格带与区域结构优化显韧性

时间：2026年08月25日 21:02:17 中财网

　　CFi.CN讯：今世缘2026年中报显示，上半年营收64.36亿元、净利20.82亿元，同比小幅下滑；但二季度单季营收21.13亿元、净利6.97亿元，分别增长14.11%和19.17%，明显回暖。数据显示，100-300元价位带成主力增长引擎，Q2收入增速达17.26%；盐城、苏中、淮安及省外市场均实现双位数增长，其中省外收入同比+21.73%。直销渠道爆发式增长，Q2同比大增184%，经销商数量持续扩充。

　　
　　近期机构研报指出，公司经营韧性超预期，核心驱动来自产品结构上移与渠道精细化运营。研报认为，毛利率提升0.81个百分点、销售费用率大幅下降5.06个百分点，共同推动Q2净利率升至32.97%，创阶段性新高。研报指出，100-300元价格带承接大众升级需求，省内深耕叠加省外放量，正形成可持续增长支点。研报维持“买入”评级，预计2027年起净利润重回7%以上增速，当前估值仅12倍PE，安全边际较厚。