李子园新品放量对冲主品调整 成本压力渐缓迎拐点

时间：2026年08月25日 20:12:43 中财网

　　CFi.CN讯：李子园2026年半年报显示，H1营收6.0亿元、同比降2.7%，归母净利0.65亿元、同比降32.3%；其中Q2净利仅0.12亿元，同比下滑61.5%，主要受原料成本上涨拖累，毛利率同比下降4.9个百分点至31.8%。但同期新品收入同比激增200%，含乳饮料渠道调整已近尾声，西南、华东等核心市场出现回暖迹象。宁夏工厂一期已于7月投产，向上游延伸保障原料供应，并支撑深加工产品创新。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压主因成本上行与主动调价调渠的阶段性阵痛，而非需求恶化。研报认为，新品矩阵覆盖补水、早餐、餐配等多元场景，正快速填补大单品调整缺口；电商转向“量利并重”，销售费用率反降4.8个百分点，管理更趋精细化。研报指出，随着渠道调整收尾、宁夏产能释放及成本压力边际缓解，公司盈利有望逐季改善，2026年起重回增长轨道。