恒力石化盈利修复 炼化景气上行驱动业绩高增

时间：2026年08月25日 18:17:06 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，恒力石化2026年上半年实现营收982.21亿元，同比下滑5.45%，但归母净利润达72.06亿元，同比增长136.25%；其中第二季度归母净利32.96亿元，同比大增229.83%。扣非净利润53.36亿元，同比增长132.35%，主业盈利能力持续增强。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利大幅改善主要得益于中东地缘冲突推升炼化产品价差，叠加原油采购成本同比下降7.27%，带来显著的成本优势与库存收益。26H1毛利率达13.96%，同比提升2个百分点，炼化产品毛利率达20.28%，成为核心利润来源。

　　
　　研报认为，尽管PTA和新材料销量有所下滑，但产品结构向高附加值转型，叠加海外炼化产能出清和国内落后装置淘汰，行业景气中枢有望上移。基于盈利修复趋势，机构预计公司2026-2028年归母净利润将持续增长，对应PE处于历史低位，具备较强配置价值。