长鑫科技破局 国产DRAM重塑全球格局

时间：2026年08月25日 18:11:56 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，长鑫科技2025年第四季度全球市占率达7.67%，位列全球第四、中国第一，成为唯一进入主流阵营的中国大陆DRAM厂商。公司产能利用率高达95.73%，客户涵盖阿里云、腾讯云、联想及主流手机厂商，前五大客户占比约68%。数据显示，其DDR系列收入占比从2024年的13.26%提升至2025年的31.87%，标志着产品结构正向AI算力驱动转型。

　　
　　近期机构研报指出，长鑫科技已实现从零到一的突破，先后完成DDR4、LPDDR5X等关键产品研发与量产，当前以第三、四代工艺平台为主。研报认为，AI算力需求爆发推动全球DRAM市场有望从2025年1505亿美元增长至2030年5710亿美元，云厂商资本开支成为核心驱动力。LTA长约锁定六至七成高端产能，显著平抑行业周期波动。

　　
　　研报指出，供给端三星、海力士、美光扩产趋缓，六成以上先进产能转向HBM，为长鑫创造“价格窗口”与成长空间。预计2026-2028年公司营收将达3290亿、5880亿、7824亿元，归母净利润持续高增。基于20XP/E估值，目标市值5.85万亿元，首次覆盖给予“买入”评级。