乐普医疗主业企稳 新药医美驱动未来增长

时间：2026年08月25日 18:11:55 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，乐普医疗2026年上半年实现营收32.14亿元，同比下降4.61%；归母净利润4.99亿元，同比下降27.71%。收入下滑主要受封堵器和药品集采影响，叠加可转债到期带来财务费用上升，利润短期承压。但剔除可转债影响后，扣非净利润同比降幅收窄至14.79%，主业正逐步筑底。

　　
　　近期机构研报指出，公司传统器械业务有望在2026年下半年企稳回升。封堵器产品中未纳入集采的可降解品种将加速推广，左心耳封堵器等新品也在推进注册。同时，脑机接口取得实质性进展，无创与有创双线布局已进入临床研究阶段，技术壁垒高，长期潜力大。

　　
　　研报认为，创新药和医美将成为新增长极。GLP-1/GIP双靶点药物及siRNA管线持续推进，多款产品进入II至III期临床。医美板块中，PDRN产品预计2026年第四季度获批，肉毒素疗效对标保妥适，有望快速放量。随着研发转化提速，未来三年营收与利润有望恢复稳健增长，估值具备修复空间。