松原安全全球化提速 利润承压不改长期向好

时间：2026年08月25日 18:07:11 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，松原安全2026年上半年实现营收13.89亿元，同比增长21.01%，但归母净利润为1.24亿元，同比下降23.05%。二季度单季营收7.86亿元，环比增长30.20%，但净利润同比下滑44.27%，主要受年降压力、产品结构变动及坏账计提影响。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期盈利承压，但营收持续扩张反映公司新订单获取能力强劲。研报认为，毛利率下滑主因高毛利安全带业务占比提升过程中的结构性波动，叠加客户返利及产能利用率不足所致。随着合肥巢湖二期气体发生器产线搬迁完成和浙江临山安全带基地投产，核心部件自制率提升将显著降低外购成本。

　　
　　研报指出，公司全球化进入量产兑现期，已通过奔驰、斯特兰蒂斯等国际车企审核，并与福特泰国、现代印尼开展项目合作。全产业链布局和快速响应能力有望推动全球市占率稳步提升。虽然短期利润承压导致估值下调，但长期成长逻辑清晰，具备较强修复潜力。