坚果高增叠加成本改善 利润弹性释放

时间：2026年08月25日 17:57:11 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，洽洽食品2026年上半年实现营收35.1亿元，同比增长27.4%；归母净利润达2.5亿元，同比大增177.4%，扣非净利润更是增长368.4%，盈利能力明显回升。单看第二季度，净利润同比增幅超五倍，净利率提升5.1个百分点，修复势头强劲。

　　
　　近期机构研报指出，收入增长主要由坚果品类驱动，上半年坚果收入达11.7亿元，同比大涨90.7%，成为核心增长引擎。电商渠道表现亮眼，收入同比增长64.5%，海外及南方、东方区域市场也保持较快扩张。基本面来看，瓜子和坚果毛利率分别提升7.2和6.6个百分点，主因前期高价原材料消化完毕，成本回落推动毛利修复。

　　
　　研报认为，销售费用率稳中有降，叠加收入端恢复，进一步放大利润弹性。随着坚果放量与渠道拓展持续，未来三年业绩有望稳步上行。基于2026年20倍PE估值，目标价看好至24.76元，获得“买入”评级。