康华生物业绩超预期 营销升级驱动增长

时间：2026年08月25日 17:27:32 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，康华生物2026年上半年实现营业收入5.38亿元，同比增长11.25%；归母净利润1.41亿元，同比增长23.25%，业绩超出市场预期。公司人二倍体狂苗销量同比提升24%，成为收入增长主因，同时经营效率改善带动利润增速高于营收增速。

　　
　　近期机构研报指出，公司自新股东入主后持续推进治理优化，销售费用率同比下降2.18个百分点至40.04%，研发费用率也下降3.82个百分点，反映出内部管控能力增强。经营净现金流达1.61亿元，同比增长147.23%，显示回款能力显著提升。

　　
　　研报认为，营销体系升级是当前核心驱动力，公司通过加强终端覆盖、学术推广和数字化管理，持续扩大市场份额。下半年高安全性的狂苗产品有望继续放量。此外，诺如疫苗完成I期入组，RSV mRNA疫苗进入II期临床，叠加对纳美信的并购取得控股权，mRNA技术平台布局进一步夯实。

　　
　　研报指出，公司参与设立生物医药产业基金，将助力外延扩张，打开长期成长空间，维持“买入”评级。