康龙化成CDMO放量驱动盈利提升

时间：2026年08月25日 17:27:30 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年康龙化成实现收入75.95亿元，同比增长17.9%；Non-IFRS经调整归母净利润9.09亿元，同比增长20.3%，盈利能力稳步提升。二季度收入环比增长12.3%，经调整净利率升至12.5%，经营杠杆持续显现。新签订单同比增长超30%，其中CDMO板块增速超过50%，成为核心增长动力。

　　
　　近期机构研报指出，CDMO业务正进入加速兑现期。上半年该板块收入同比增长32.8%，毛利率同比提升2.7个百分点，后期项目占比显著增加，商业化阶段项目数量同比翻倍。随着宁波、绍兴等新产能释放，CDMO有望持续贡献更高毛利。研报认为，公司对全球TOP20药企收入增长达32%，客户结构不断优化，中国大陆市场需求明显回暖，也为增长提供支撑。

　　
　　研报指出，实验室服务基本盘稳固，临床服务毛利率已现回升迹象。在手订单充沛叠加产能扩张，2026年全年收入指引上调至15%-20%。未来利润增速有望快于收入增速，主要受益于高毛利CDMO占比提升和海外低效业务出清。