恒立液压高增长背后 新业务放量支撑未来空间

时间：2026年08月25日 17:12:06 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，恒立液压2026年上半年实现收入68亿元，同比增长32%；Q2单季收入达36.23亿元，连续三个季度创历史新高。归母净利润14亿元，同比微增，Q2略有下降。公司挖机用油缸销量超40万只，同比增长超30%，非挖领域在矿山、工业装备及新能源等多点突破，海外布局和电动化项目逐步释放产能。

　　
　　近期机构研报指出，尽管毛利率同比下降2.58个百分点至39.27%，主要受线性驱动器新产线爬坡和汇兑损失影响，但剔除汇兑因素后主业盈利能力稳健，且经营性现金流翻倍增长至12.54亿元，反映经营质量提升。研报认为，当前费用投入前置是为国际化与多元化布局铺路，研发费用保持3.6亿元高强度投入，长期价值正在积累。

　　
　　研报指出，随着挖机行业持续景气，非挖业务占比提升，叠加线性驱动器项目批量供货、客户超千家，新业务有望成为第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润将达34亿、45亿、54亿元，成长路径清晰，维持“买入”评级。