电价下滑拖累盈利 绿色转型支撑长期价值

时间：2026年08月25日 17:12:05 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华能国际2026年上半年实现营业收入1069.09亿元，同比下降4.57%；归母净利润65.86亿元，同比下滑28.89%。二季度归母净利润21.02亿元，同比下降51%。主要受境内电价下行、煤价波动及海外业务利润下滑影响。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期业绩承压，但公司绿色转型进展显著。上半年新增低碳清洁能源装机304万千瓦，截至6月底，清洁能源装机占比达42.16%，同比提升4个百分点。Q2风光发电量稳步增长，光伏度电利润环比改善0.087元/千瓦时。

　　
　　研报认为，虽然当前煤价上行与电价同比下滑压制火电盈利，但容量电价机制完善和辅助服务收益提升有望增强煤电资产的长期稳定性。叠加公司低估值优势，当前股价对应2026年PE为8.6倍，具备安全边际。新能源扩张与政策红利或成未来业绩回升关键驱动力。