《异环》流水超14亿 带动业绩反转预期

时间：2026年08月25日 17:02:02 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，完美世界2026年上半年实现营业收入27.51亿元，同比下降25.47%；归母净利润亏损1.18亿元，由盈转亏。其中Q2单季营收15.80亿元，净利润亏损2.21亿元，主要因新游《异环》上线初期营销投入加大及收入递延确认所致。

　　
　　近期机构研报指出，《异环》自4月上线以来市场表现亮眼，截至6月底全球累计流水突破14亿元，官方渠道流水占比超60%，显示用户付费意愿强、运营效率高。研报认为，当前亏损为阶段性投入结果，随着Q3起营销费用回落和收入逐步确认，游戏将进入盈利释放期。

　　
　　研报指出，公司多款在研产品如《梦幻新诛仙：轻享》等覆盖多元赛道，AI工具已深度融入研发流程，提升效率。基本面来看，新产品周期开启叠加高毛利直营模式占比提升，有望驱动利润回升。预计2026-2028年归母净利润将持续增长，对应PE具备吸引力，维持“推荐”评级。