森麒麟摩洛哥工厂盈利 地缘优势打开增长空间

时间：2026年08月25日 16:56:32 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年森麒麟实现营收44.22亿元，同比增长7.33%；归母净利润4.20亿元，同比下降37.47%。其中，摩洛哥工厂实现营收7.28亿元，净利润1264.7万元，首次实现半年度盈利。公司轮胎产销同比分别增长10.0%和11.9%，主要受益于摩洛哥工厂产能爬坡及全球替换市场需求稳健。

　　
　　近期机构研报指出，尽管地缘扰动、原材料价格波动等因素影响短期利润，但公司通过提价传导成本压力，叠加摩洛哥工厂开工率提升，业绩修复趋势明确。研报认为，摩洛哥区位优势显著，已获雷诺、Stellantis等车企原厂配套资质，有望在2027年实现本地化供货。此外，欧盟对大陆PCR轮胎反补贴关税即将落地，将利好森麒麟等规避贸易壁垒的海外产能企业。

　　
　　基本面来看，公司依托中、泰、摩“黄金三角”布局，持续拓展大尺寸高性能与新能源轮胎市场。研报预测2026-2028年归母净利润将逐年回升至11.42亿、16.02亿和19.65亿元，对应PE逐步下降至7.4倍，具备估值修复空间。