绿电转型遇电价压制 盈利改善看储能与绿氨

时间：2026年08月25日 16:41:50 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，电投绿能2026年上半年营收64.12亿元，同比下降2.38%；归母净利4.04亿元，同比下滑44.25%。但二季度单季归母净利达1.30亿元，同比增长27.27%，超出市场预期，主要因少数股东损益占比下降至49.7%。经营性现金流同比增长10.3%，达26.57亿元，财务状况稳健。公司拟每10股派息0.22元，中期分红落地，分红率19.73%。

　　
　　近期机构研报指出，尽管风光发电收入与毛利率双双回落——风电毛利率下降8.52个百分点，光伏下降11.06个百分点，主因市场化交易比例上升、限电率提高及电价下行，但装机规模持续扩张，清洁能源装机已达1,305.79万千瓦，占比近八成。研报认为，当前利润尚未体现装机红利，未来改善关键在于消纳环境与电价走势。

　　
　　研报指出，三大增量业务值得重点关注：大安绿氨项目实现出口韩国，创下全球单批最大纪录，虽暂无绿色溢价，但打通全产业链路径；潍坊450MW独立储能项目开工，资本金IRR达6.83%，成为政策红利下的经济性样板；白城保供煤电加码，增强区域调节能力。虽然短期贡献有限，但有望重塑2027-2028年利润结构。维持“增持”评级，目标价5.93元。