氨基酸价格低迷压制利润 研报看好新品放量修复

时间：2026年08月25日 16:37:11 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华恒生物2026年上半年营收16.3亿元，同比增长10%，但归母净利润1亿元，同比下降12%。二季度归母净利润0.6亿元，环比增长40%，好于市场预期，主要得益于部分氨基酸产品价格回升。

　　
　　近期机构研报指出，尽管缬氨酸、色氨酸等产品价格同比明显下滑，拖累毛利率水平，但公司氨基酸业务仍实现放量增长，H1营收同比增长14%。数据显示，上半年缬氨酸、色氨酸均价分别同比下降4%和33%，行业整体景气度处于低位。不过Q2起部分产品价格环比上涨，叠加成本控制优化，推动毛利率环比提升5个百分点至25.9%。

　　
　　研报认为，当前业绩压力主要来自短期供需失衡，随着公司在建的6万吨三支链氨基酸、1万吨精制氨基酸等项目逐步投产，叠加色氨酸、PDO、丁二酸等高附加值新品市场拓展，未来成长空间有望打开。基本面来看，尽管下调了今明两年盈利预测，但长期复合增速仍达37%，叠加新材料布局带来估值弹性，维持“增持”评级。