洽洽食品新渠道放量 利润率修复驱动增长

时间：2026年08月25日 16:37:08 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，洽洽食品2026年上半年实现营收35.1亿元，归母净利润2.5亿元，同比大增177.4%；其中第二季度净利润同比增幅达581.2%，并实现扭亏为盈。收入增长主要来自山姆、量贩店、电商等新渠道的快速扩张，叠加春节错期带动坚果礼盒销售高增。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2毛利率同比提升5.8个百分点至27.2%，主因瓜子原材料成本下降及规模效应显现。同时，销售费用率持续优化，推动净利率显著改善。研报认为，新品类如坚果、魔芋、冰激凌和鲜切薯条在多渠道铺开，正成为新增长点。

　　
　　研报指出，电商直播投放优化与海外东南亚扩品也助力盈利结构升级。随着新渠道SKU不断丰富，叠加成本红利延续，公司盈利能力有望继续向好。基于2026年18倍PE，目标价定为21.96元，维持“买入”评级。