中免毛利率改善 Q2利润韧性凸显

时间：2026年08月25日 16:27:02 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国中免2026年上半年实现营收276.55亿元，同比微降1.76%，归母净利润31.06亿元，同比增长19.49%。二季度净利润同比增长14.54%，毛利率达34.3%，同比提升1.9个百分点，盈利能力持续修复。

　　
　　近期机构研报指出，公司海南地区收入同比增长23.44%，毛利率提升至22.77%，受益于离岛免税新政和“免税+文旅”融合推进。数据显示，上半年海南离岛免税购物金额同比增长18.8%，公司市占率与经营效率双升。研报认为，品牌引入加速和首店落地强化了区域优势。

　　
　　此外，公司完成DFS大中华区业务收购，并表带来新增盈利贡献。研报指出，供应链整合与会员体系协同有望打开国际化空间。尽管短期机场免税受运营权调整影响，但研报仍看好其渠道拓展能力，维持“买入”评级。