成本回落叠加新品放量 利润弹性释放

时间：2026年08月25日 12:46:41 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，洽洽食品2026年上半年实现营收35.06亿元，同比增长27.39%；归母净利润达2.46亿元，同比大增177.38%，其中第二季度净利同比增幅超580%，扣非净利扭亏为盈。瓜子与坚果品类贡献显著，坚果收入同比激增90.75%，电商渠道销售增长64.51%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩大幅增长主要得益于葵花籽原料成本回落，Q2毛利率提升5.77个百分点至27.20%，叠加公司持续推进降本增效，销售费用率下降2.27个百分点，净利率同比提升超5个百分点，盈利弹性集中释放。

　　
　　研报认为，公司通过风味坚果、魔芋、冰淇淋等新品拓展消费场景，强化多品类布局，同时加大零食量贩店、电商及海外市场渠道覆盖，驱动收入持续增长。随着坚果成本压力逐步缓解，供应链效率优化，未来盈利能力有望继续修复。

　　
　　券商维持“买入”评级，看好成本下行周期中业绩修复的可持续性。