特高压建设提速 订单放量可期

时间：2026年08月25日 11:51:43 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，许继电气2026年上半年营收65.25亿元，同比增长1.21%，但归母净利润同比下降34.40%至4.16亿元，毛利率与净利率均有所下滑。其中，2026年第二季度净利润环比大增174.51%，显示出经营回暖迹象。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因是特高压项目建设周期波动，导致直流输电系统收入和毛利下滑。但公司在国网总部集招中接连中标闽赣、湘粤等重点工程，订单储备充足。基本面来看，我国特高压建设正处密集推进期，下半年相关订单交付有望集中放量，带动核心业务回升。

　　
　　研报认为，电网投资持续加码构成重要支撑，2026年H1全国电网投资同比增速达13.5%，国家电网“十五五”期间固投预计达4万亿元，年均复合增速有望达7%。此外，公司国际业务表现亮眼，H1海外营收增长70.76%，在光伏配套、直流换流站等领域接连斩获项目，产品竞争力稳步提升。