地缘冲突推高炼油利润 航煤毛利大幅修复

时间：2026年08月25日 11:46:40 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国石化2026年上半年实现归母净利润256亿元，同比增长19.3%；Q2炼油毛利达453元/吨，同比增加139元/吨，主要受益于航煤、石脑油等产品毛利显著回升。公司拟每股派息0.105元，现金派息率达49.5%，分红维持稳定。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突持续推升油气价格波动，带动炼油板块盈利修复，成为业绩增长核心驱动力。研报认为，尽管境内成品油销量受新能源替代影响下滑9.3%，但炼油高毛利状态仍支撑整体盈利上行。上游业务也表现稳健，油气当量产量微增，经营收益同比提升21.5%。

　　
　　研报指出，化工业务亏损收窄至2亿元，同比减亏40亿元，出口同比大增70%，成为结构性亮点。虽然化工需求仍处低位，但海外拓展成效显著。基本面来看，公司在高油价环境下优化产品结构，强化成本控制，叠加分红吸引力，具备阶段性配置价值。