钨资源扩张叠加国产替代 高端制造成长可期

时间：2026年08月25日 11:46:39 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，厦门钨业2026年上半年归母净利润达22.01亿元，同比增长127%。二季度营收环比增长22.4%，毛利大幅回升31.1%，经营状况持续改善，尽管单季利润受大额减值拖累环比下滑。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2信用及资产减值合计约10.93亿元，主要因钨价波动引发存货跌价，掩盖了实际盈利能力的提升。剔除减值影响，钨钼业务收入环比增20.6%，新能源材料和稀土业务也实现20%-38.5%的环比增长，形成业绩接力。

　　
　　研报认为，公司通过收购江西巨通股权，加速布局大湖塘等核心钨矿，资源自给能力增强，盈利弹性提升。同时，PCB钻针用硬质合金棒材销量同比大增386%，切削工具量价齐升，受益于AI服务器带动高密度PCB需求，国产替代正向高端领域延伸。

　　
　　研报指出，厦门钨业已形成从钨矿到高端刀具的一体化布局，在资源保障与技术升级双轮驱动下，中长期成长路径清晰，未来盈利空间有望持续打开。