金铜景气延续 锂放量促成长

时间：2026年08月25日 11:41:41 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，紫金矿业2026年上半年实现营收1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润达392亿元，同比大增68%，扣非净利润同比增长76%，盈利质量显著提升。公司资产负债率降至49.55%，为2012年以来首次低于五成，财务结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增主要得益于黄金与铜主业的量价共振。数据显示，伦金均价同比上涨约53%，公司矿产金47吨，同比增长13%，黄金贡献超四成毛利。矿产铜虽同比下降5.7%，但铜价创历史新高支撑铜业务毛利占比达33.8%。剔除卡莫阿影响后，铜产量仍实现4.8%增长。

　　
　　研报认为，锂板块进入规模放量期是重要看点，当量碳酸锂产量达4.36万吨，同比暴增496%。马诺诺锂矿提前投产，多个项目加速爬坡，叠加资源并购不断，如收购甘肃西北黄金、赤峰黄金等，新增大量金资源，第三增长极正逐步兑现。研报预计中长期成长空间将持续打开，维持“增持”评级。