高压破局 材料跃迁打开成长空间

时间：2026年08月25日 10:56:51 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，宝光股份2025年营收达12.61亿元，毛利率回升至19.36%，主业稳步修复。公司作为真空灭弧室国内龙头，产品覆盖0.38kV–252kV，中低压市占率第一，并加速向高压领域突破。

　　
　　近期机构研报指出，公司在高压市场取得关键进展，126kV产品达国际领先水平，252kV单断口完成主要试验，有望实现特高压核心装备国产替代。当前高端市场仍由外资主导，技术突破叠加央企背景资源，国产替代空间广阔。

　　
　　研报认为，公司第二增长曲线正在成型。子公司陶瓷科技打通金属化陶瓷全产业链，产品延伸至半导体超高真空、射线检测等高附加值领域。数据显示，2025年全球半导体设备用陶瓷部件市场规模约33.5亿美元，2032年有望达55亿美元。

　　
　　研报预计公司2026–2028年归母净利润增速分别为75.8%、70.8%、43.8%，叠加新兴业务收入占比已超10%，材料平台化布局正贡献显著增量。基于主业稳健增长与新业务放量前景，首次覆盖给予“推荐”评级。