品牌投入加剧短期承压 海外产能爬坡成破局关键

时间：2026年08月25日 10:16:46 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中宠股份上半年实现营收32.8亿元，同比增长34.9%，但归母净利润同比下滑37.6%，主要受汇率波动、原材料上涨及品牌投入加大影响。其中境外收入达21.4亿元，同比增长35.8%，零食品类增速快于主粮，显示市场拓展成效明显。

　　
　　近期机构研报指出，尽管毛利率承压，1H26整体毛利率同比下降5.5个百分点，但公司持续推进全球产能布局，美国工厂二期产能爬坡有望缓解成本压力。研报认为，随着海外生产规模扩大，本地化供应将削弱汇率与原材料波动冲击。

　　
　　研报指出，公司在自主品牌高端化上动作频频，推出多款功能型新品，强化细分赛道竞争力。虽然销售费用上升拖累短期利润，但长期有助于提升国内品牌溢价。基本面来看，当前估值已反映部分利空，未来盈利修复空间取决于产能释放节奏和外部因素边际改善。