恒源煤电扭亏为盈迎拐点

时间：2026年08月25日 09:57:15 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，恒源煤电2026年上半年实现营收34.43亿元，同比增长44.85%；归母净利润1.61亿元，同比扭亏为盈。原煤产量达508.69万吨，商品煤销量同口径增长17%，煤炭均价升至775元/吨，吨毛利大幅增加119元至213元。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利能力显著恢复，主要得益于煤价量价齐升。二季度煤炭吨毛利达221元，同比提升158元，焦煤价格自2025年触底后持续反弹。叠加山西煤矿事故影响，炼焦煤供应收紧，推动长协价在2026年三季度进一步上涨至1990元/吨，高煤价环境有望延续。

　　
　　研报认为，资产结构优化也是关键驱动。公司剥离亏损电厂，并表钱营孜优质电力资产，电力板块发电量和售电量同比增幅超40倍，度电毛利转正至0.09元，实现扭亏为盈。基本面来看，公司盈利处于修复通道，叠加高分红预期，估值具备上修空间。