昆工科技资金困局待解 订单充足静待复苏

时间：2026年08月25日 09:57:13 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，昆工科技2026年上半年营收2.72亿元，同比下降13.2%，归母净利润亏损5408万元，主要因流动资金缺口扩大至5.78亿元，影响传统业务订单交付。阳极板、阴极板收入同比下滑超35%，铅炭电池业务尚未盈利，叠加资产减值损失增加至2565万元，拖累整体利润表现。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期业绩承压，但公司在手订单达6.34亿元，其中电极材料2.90亿元，储能系统3.44亿元，客户涵盖中铝驰宏、宝徽集团等头部企业，并与中石化昆明分公司、海能信通达成战略合作，应用场景持续拓展。研报认为，新产品栅栏型铝基铅合金阳极板毛利率提升至32.2%，带动整体毛利增长7.9个百分点，盈利结构正优化。

　　
　　研报指出，公司计划通过股权融资缓解资产负债压力，若下半年资金到位，订单交付有望加速释放。基于2027年盈利恢复预期，给予10倍PE估值，目标市值17亿元，维持“增持”评级。当前困境不改长期成长逻辑，后续关注资金改善进展。