华能国际煤电成本下降利好盈利修复

时间：2026年08月25日 09:46:33 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华能国际上半年实现营收1069亿元，同比下降4.57%；归母净利润65.86亿元，同比下降29%。二季度营收501亿元，净利润21.02亿元，同比下滑51%。公司新增风光装机2.55GW，光伏上网电量同比增长7.22%。境内电厂平均上网电价同比下降4.58%，利用小时数普遍下滑。

　　
　　近期机构研报指出，尽管利润承压，但H1标煤单价同比下降2.84%，带动燃料成本下行，营业成本整体下降1.99%。研报认为，燃煤板块仍贡献境内约五成利润总额，虽然二季度煤价同比上涨导致利润下滑，但成本管控成效逐步显现。

　　
　　研报指出，光伏板块二季度利润同比下降21%，较一季度59%的降幅显著收窄，显示出新能源业务边际改善趋势。风电利润降幅也相对稳定。基本面来看，公司未来三年归母净利润预计稳步增长，2026-2028年分别为126亿、132亿、140亿元，对应PE不足8倍，估值具备吸引力，维持“买入”评级。