锡业股份业绩高增背后的成长逻辑

时间：2026年08月25日 09:31:46 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年锡业股份实现营收315.73亿元，同比增长49.68%；归母净利润15.04亿元，同比增长41.60%。扣非净利润达19.46亿元，同比增速接近50%，经营活动现金流净额21.80亿元，同比增长53.04%，主业盈利能力和经营质量持续改善。

　　
　　近期机构研报指出，尽管存在非经常性损益拖累，公司主营业务韧性凸显，现金流表现优于利润增速，反映运营效率提升。研报认为，内生增长与外延扩张双轮驱动正打开成长空间，子公司华联锌铟和文山锌铟盈利大幅提升，锌产品毛利率升至47.63%。铟产量受益于AI算力对光模块的需求上升，价格走强带来盈利弹性释放。

　　
　　研报指出，公司布局高端锡焊料、BGA焊锡球等深加工产品，契合AI服务器与先进封装趋势，产业链价值逐步延伸。同时，通过收购赤峰大井子锡业推进资源储备扩张，未来产量提升与多金属综合回收将强化盈利稳定性。基于2026-2028年归母净利润预测及较低估值水平，研报首次给予“买入-A”评级，目标价47元。