小米汽车催化在即，分拼业务高增可期

时间：2026年08月25日 09:31:44 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，无锡振华2026年上半年实现收入14.04亿元，同比增长9.1%；归母净利润2.05亿元，同比增长1.9%。其中分拼总成业务收入达3.53亿元，成为拉动营收增长的主要动力。2Q26毛利率环比提升2.8个百分点至28.6%，费用管控保持稳健。

　　
　　近期机构研报指出，公司分拼业务高增主要受益于上汽乘用车出口放量，同时公司作为小米汽车冲焊件核心供应商，将显著受益于其2026年9月新车N70/N90的上市。研报认为，随着小米汽车产品矩阵扩充，公司客户结构有望持续优化。

　　
　　此外，研报指出公司正拓展电镀及汽车电子新业务，拟收购德维嘉股权切入高频高速线束领域，打开长期成长空间。尽管短期冲压与电镀业务受竞争和折旧影响承压，但中长期增长逻辑清晰，估值具备上行潜力。