中裕科技业绩超预期 钢衬管放量+费用改善

时间：2026年08月25日 09:31:44 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年，中裕科技实现营收4.45亿元，同比增长24.1%；归母净利润8899万元，同比大增69.2%。其中，2026年Q2单季净利润同比增幅达158%，业绩明显超出市场预期。

　　
　　近期机构研报指出，收入增长主要得益于钢衬管大订单的规模化交付，该产品上半年收入同比增长超9倍，欧洲和南美市场拓展成效显著。尽管钢衬管毛利率较低，拖累整体毛利率下降3.2个百分点，但费用端大幅优化。数据显示，销售费用率同比下降10.9个百分点，主要受益于关税及海运费减少，并收到美国退税款538万元，推动净利率提升至20.0%。

　　
　　研报认为，钢衬管在澳洲市场的突破为全年增量奠定基础，柔性管沙特认证进展顺利，有望在2027年贡献新增量。传统产品在海外多地区持续扩张，长期看中东、澳洲及深地深海领域具备成长空间。基于当前估值处于16倍以下，且基本面持续向好，券商维持“买入”评级。