酒鬼酒回款回暖释放积极信号

时间：2026年08月25日 09:21:44 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年酒鬼酒实现营收5.3亿元，同比下滑5.6%；归母净利0.1亿元，同比增长37.6%。二季度营收2.1亿元，同比降幅收窄至2.1%，亏损环比稳定。值得关注的是，26Q2销售收现2.3亿元，同比增长5%，合同负债余额1.2亿元，营收加合同负债同比增幅达12%，显示回款能力进入恢复性正增长阶段。

　　
　　近期机构研报指出，酒鬼系列收入同比增长16%，其中“胖东来自由爱”贡献纯增量，推动核心产品占比显著提升。尽管内参和湘泉等产品仍承压，但公司通过严控老品、推出新品优化价值链，逐步修复价格体系。华中区域营收同比增长9%，成为主要支撑。

　　
　　研报认为，销售费用率同比下降4.5个百分点，带动净利率改善，经营效率有所提升。尽管当前估值偏高，对应2026年PE为219倍，但随着回款改善和产品结构升级，基本面企稳迹象显现，未来业绩弹性可期。