茅台改革深化渠道统一投放

时间：2026年08月24日 23:17:20 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，贵州茅台持续推进市场化改革，优化产品投放与渠道管理。公司已将旗下多主体销售的茅台酒计划有序转回销售公司，i茅台平台上半年新增用户1744万，成交订单超780万笔，消费者触达能力显著提升。数据显示，2025年底起茅台1935将不再新增市场投放量，精品茅台销售进度过半，供给节奏差异化有助于稳定价格体系。

　　
　　近期机构研报指出，茅台正由计划投放转向基于供需的动态调整，统一渠道管理后，投放与价格协同性增强，中秋国庆旺季供应基础更扎实。研报认为，改革减少渠道分割，提升市场响应效率，批价有望企稳回升。基本面来看，白酒行业处于估值低位，头部企业分红提升，茅台凭借护城河和确定性更具配置吸引力。

　　
　　研报指出，必选消费韧性显现，烟酒零售额保持正增长，居民消费向刚需场景倾斜。在低客单频次高的背景下，东鹏饮料等具备成长性的大众品也受到关注。整体看，茅台改革深化利于长期价值释放。