恒力石化业绩翻倍背后的成长逻辑

时间：2026年08月24日 22:57:15 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年，恒力石化实现归母净利润72.06亿元，同比大增136.25%；其中二季度归母净利润达32.96亿元，同比增长超两倍。尽管营收略有下滑，但毛利率全面改善，炼化、PTA、聚酯三大板块均显现景气修复信号。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利能力大幅提升，主要得益于从“规模驱动”转向“价值驱动”的战略调整。数据显示，炼化板块毛利率提升2.34个百分点，受益于地缘冲突带来的芳烃缺口以及老旧产能出清，行业供给格局优化明显。公司具备2000万吨/年原油加工能力，配套齐全，抗周期能力突出。

　　
　　研报认为，PTA板块虽收入下降，但成本优势显著，叠加行业前五大企业市占率近70%，无新增产能释放，加工费回升推动盈利修复。聚酯板块则在高端新材料上持续突破，MLCC离型基膜、锂电池隔膜等实现国产替代，打开中长期增长空间。基于景气改善与盈利上调，多家券商维持“买入”评级。